Быстрый рост потребительского кредитования в Беларуси усиливает риски финансовой нестабильности. Таким мнением поделился ЕАБР в своем февральском макрообзоре.
Ставки кредитно-депозитного рынка имели нисходящую динамику. С декабря 2016-го по декабрь 2017-го ставки по новым рублевым кредитам снизились на 9,2 процентного пункта.
Повышение доступности кредитных ресурсов привело к существенному росту кредитования экономики в национальной валюте. Увеличение за 2017-й составило 21 процент.
Наибольший риск для экономики и финансовой системы несет рост потребительского кредитования (плюс 75,1 процента за год), учитывая высокую долю импортных товаров в потреблении.
Инфляция
Кроме того, как отмечают аналитики ЕАБР, несмотря на активное замедление инфляции в конце 2017-го, продолжают накапливаться факторы, несущие риски ускорения инфляции в 2018-м.
Темпы роста зарплаты в стране со второй половины 2017-го превышают соответствующее увеличение производительности труда.
Превышение импорта товаров над экспортом и рост доходов населения привели к росту спроса на валютном рынке, что к концу 2017-го несколько ослабило курс белорусского рубля.
А инфляционные ожидания населения, по данным Нацбанка, значительно превышают целевой уровень инфляции (11,9 процента при цели 6 процентов на 2018-й).
Прогноз ВВП
По мнению экспертов ЕАБР, Беларусь выйдет в 2018-м на темпы экономического роста, превышающие уровень 2017-го. Прирост ВВП составит 2,6 процента.
К этому приведут ускорение экономики основного торгового партнера – России и активное восстановление внутреннего потребительского и инвестиционного спроса.
В 2019-2020-х рост белорусского ВВП продолжится темпами, соответствующими долгосрочному потенциалу экономики с учетом ее текущей структуры – около 2 процентов ежегодно.
Недавние решения о либерализации бизнес-среды могут повысить потенциал экономики в долгосрочном периоде за счет притока иностранных инвестиций. Тогда прогноз ЕАБР будет пересмотрен.
