Ставка рефинансирования и процентные ставки по операциям регулирования ликвидности Нацбанка сохраняются на текущем уровне.
Данное решение принято по итогам заседания по денежно-кредитной политике 19 декабря, сообщает пресс-служба регулятора.
В Нацбанке при этом учитывали текущую и прогнозную динамику инфляции, внешние и внутренние факторы, которые могут привести к ее устойчивому отклонению от установленной на 2019-2020 годы цели в 5 процентов.
Развитие белорусской экономики происходит в условиях сохраняющейся неустойчивости внешней конъюнктуры.
Высокая степень неопределенности будущего развития ситуации на внешних рынках, в том числе опасения относительно перспектив роста мировой экономики и стран-основных торговых партнеров, формирует риски повышения инфляционных ожиданий и усиления колебаний курса белорусского рубля.
При этом снизилась вероятность резкого ухудшения внешних условий в краткосрочном периоде. Об этом свидетельствует относительная стабилизация ситуации в России, в том числе снижение волатильности курса российского рубля.
Вместе с тем под влиянием уже произошедшей корректировки курса российского рубля и принятого решения относительно повышения НДС ожидается временное ускорение инфляционных процессов в России в 2019 году.
В условиях повышенного инфляционного фона в странах – торговых партнерах реализация внешних рисков может оказать негативное влияние на обеспечение стабильности цен в Беларуси.
Постепенно замедляясь после высоких темпов восстановительного роста, экономическая активность в Беларуси приблизилась к своему равновесному уровню и не оказывает значимого инфляционного воздействия.
Потребительский спрос все еще остается высоким, но его рост постепенно замедляется. При этом поддержание уровня потребления обеспечивается домашними хозяйствами в основном за счет текущих доходов. Интенсивность роста потребительского кредитования уменьшилась.
В среднесрочной перспективе ожидается нейтральное влияние на динамику инфляционных процессов со стороны экономической активности.
Произошедшее в октябре 2018 года увеличение зарплаты формирует риски ускорения инфляции. Вместе с тем в дальнейшем рост зарплаты ожидается на уровне, соответствующем повышению производительности труда, и, как следствие, не будет иметь длительного инфляционного эффекта.
Монетарные условия приблизились к нейтральным.
В первую очередь, это связано с динамикой реального курса белорусского рубля. На фоне ускорения роста цен в странах-торговых партнерах ослабление рубля в IV квартале 2018 года привело к возвращению его реального курса к равновесному уровню. В результате дезинфляционное влияние со стороны обменного курса исчерпалось.
Процентные ставки находятся на уровнях, обеспечивающих поддержание денежного предложения в запланированных параметрах и кредитования в размерах, не создающих риски для сохранения ценовой стабильности.
В ноябре 2018 года прирост средней широкой денежной массы в годовом выражении составил 9,3 процента, что ближе к нижней границе установленного диапазона 9-12 процентов.
Инфляция в Беларуси несколько ускорилась, преимущественно за счет временных факторов.
В ноябре 2018 года годовой прирост потребительских цен составил 5 процентов (4,9 процента в октябре 2018 года) на фоне умеренного роста свободных цен при замедлении темпов роста административно регулируемых цен и тарифов.
Базовая инфляция в ноябре 2018 года увеличилась до 4,1 процента. Ускорение в сегменте свободного ценообразования связано главным образом с воздействием конъюнктурных факторов (рост цен на сельхозпродукцию).
Ожидается, что их неблагоприятное влияние на общий уровень цен будет постепенно снижаться, подтверждение чему – наблюдаемое замедление интенсивности роста цен на товары данной группы.
Дополнительным фактором увеличения базовой инфляции является рост издержек, связанный с повышением цен на топливо на внутреннем рынке.
В целом оценка инфляции по итогам 2018 года не изменилась. Прирост потребительских цен не превысит 5,5 процента.
В начале 2019 года ожидается некоторое временное ускорение базовой инфляции, а также роста общего уровня цен в силу продолжающегося давления со стороны указанных факторов и роста цен на импортируемые товары и услуги, в первую очередь поставляемые из России.
Умеренное инфляционное влияние также просматривается со стороны инфляционных ожиданий населения, которые несколько увеличились в конце 2018 года в связи с неблагоприятной конъюнктурой.
По мере исчерпания данных эффектов прогнозируется постепенное замедление темпов роста потребительских цен.
Временный характер инфляционных факторов и умеренная величина текущих рисков позволяют сохранить процентные ставки в экономике на текущем уровне. Инфляция останется на траектории достижения цели.
Прогнозируется, что в этом случае прирост потребительских цен по итогам 2019-2020 годов сложится близким к установленному целевому ориентиру в 5 процентов.
